|
今天文章重点解读一下最近大热的智能汽车风口，和细分领域有壁垒的龙头公司。 智能汽车 除了“新能源”浪潮，资本已经盯上了另一个主线：“智能化”。它是我们投资智能汽车大时代的核心关键词和主线。 资本市场提前确认了汽车行业的智能化趋势，按照科技股而不是汽车制造股给予造车新势力估值。 2019年整车销售量只有丰田4%的特斯拉，目前市值在丰田的两倍以上。 类比智能手机，汽车领域的智能化趋势刚刚开始，先知先觉的聪明钱已经朝着这个方向布局。
图片来源：国金证券研究所 华为重点布局的智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、车云服务五大领域，也是未来汽车智能化带来的最主要增量市场。 据测算，中国乘用车市场增量市场总规模将从2020年的2000亿增长到2030年的1.8万亿，10年复合增速25%，智能化带来的单车平均增量价值从1万元上升到7万元。 1、智能驾驶系统（核心增量） 智能驾驶系统是智能汽车区别于传统汽车最核心的增量部分，华为重点布局感知+决策层。 据国金证券测算中国乘用车市场智能驾驶增量空间到2025年超2200亿元，到2030年达到5000亿元。 从增速来看，计算平台和激光雷达成长性最佳，未来十年复合增速超过30%。 重点看好感知层如摄像头领域已经具备全球竞争力以及计算平台、激光雷达领域率先商用具备先发优势和国际化扩张能力的龙头公司。 2、智能座舱（最成熟） 智能座舱是目前智能驾驶中最成熟的应用，华为打造CDC智能座舱平台，实现智能汽车与智能手机在硬件、软件和应用生态等全产业链的无缝共享。 据测算2025年市场规模达1000亿元，到2030年超1500亿元。 智能座舱产业链：
图片来源：国金证券研究所 车载信息娱乐系统是实现差异化定制的核心要素。重点关注具备集成化优势，在核心硬件、操作系统/软件领域具备竞争优势的Tier 1供应商。 3、智能电动（新能源） “三电”是新能源汽车区别传统燃油车的最核心部分，据预测“三电系统”市场规模2025年将达2600亿元，2030年超6000亿元，10年复合增速超20%。 华为将过去网络能源领域的优势平移至智能电动汽车领域，在除电池外的所有核心环节均有深度布局。 重点关注充电桩、车用功率半导体（IGBT、SiC）等增量市场产业链投资机会。 4、智能网联 智能网联是华为在智能汽车解决方案中积淀最为深厚的领域，车载模组、网关模块、T-Box是实现车载通信功能的主要车内部件。 据测算，中国乘用车市场未来单车联网的价值空间到2025年达276亿元，2030年超400亿元。网联芯片仍是华为、高通等巨头的游戏，模组和T-Box领域中小公司有突围可能。 5、车云服务 华为在车云服务领域布局相对较晚，主要提供自动驾驶、高精地图、车联网、 V2X 四大块增量车云服务，未来有望在多云化、混合云化的趋势下凭借全栈端到端优势后来居上。 按价值链转移顺序，从基础设施建设→数据→应用与服务，把握华为车云服务产业链合作伙伴的投资机会。泓研社原创。 【受益标的】 围绕智能化这一主线，从全球化扩张、国产化替代、新赛道洗牌三个维度，重点关注增量空间大、单车价值高的细分赛道中，已经建立起竞争壁垒的行业龙头：
|
