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嘉实基金姚志鹏深度解析:全球汽车电动化周期已经启动

2020-2-14 09:52| 发布者: milan2m| 查看: 31| 评论: 0

摘要: 一家以特斯拉(Tesla)名字命名的电动车和能源公司在全球掀起智能汽车热潮。

1897年,由科学家尼古拉·特斯拉承办电力设计的美国尼亚加拉水电站第一座10万匹马力的发电机组建成,这是首次采用特斯拉发明的交流发电和输电技术,这项划时代的发明改变了当时工业及家用中直流电费高昂的状况,带给人们一个既方便又便宜的用电环境。这场始于19世纪末的电气化革命徐徐展开。

如今,一家以特斯拉(Tesla)名字命名的电动车和能源公司在全球掀起智能汽车热潮,成为第四次工业革命的闪亮注脚。在这场革命中,生物、物理和数字技术的融合将改变我们今天所知的世界。

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>>>> 观点摘要

1、能源正在从资源品变成技术品,技术越改进,能源成本越来越低

2、5G的铺设将加速人工智能发展

3、智能汽车是人工智能和能源变革的交汇点

能源:从资源型行业向技术型行业转变

当前,全球正处于新一轮科技周期的启动阶段,主要体现为:5G通讯设施;可再生能源建设;云计算及人工智能基础设施建设。从能源变革和人工智能两条主线把握第四次工业革命浪潮下全球新科技周期,可以预见更多机会正在孕育之中。

历史上每一轮工业革命的萌发,多可以归纳为以能源突破作为重要前提。

“能源作为经济增长动力因素的同时,也是一种制约因素。经济往前发展的时候,对能源会有一个边际的拉动作用。当拉动到一定程度时,会让能源价格不断上涨。这对于经济发展是无法接受的,要想突破这个限制,只能把能源从资源品变为技术品。”姚志鹏说。

技术越改进,成本越低。能源领域蕴含着系统性变革机会,未来新能源和新能源汽车将带来技术能源时代。

在这样一个演变过程中,能源的成本将得到有效的约束和控制。发电侧的光伏、风电、核电等随着技术的成熟,未来两年将逐步进入平价时代,这让新的产业变革将成为可能,用电侧的电动车将解放对于原油等化石能源的依赖,这也催生了汽车电动化的浪潮。

5G推动人工智能发展

当能源从资源型行业向技术型行业转变时,人工智能也在悄然成熟,由此,一个新的终端来到我们眼前——智能汽车。

随着5G、移动互联网这些新兴科学技术的变革和新的通讯基础设施的铺设,之前信息化产生的数据高速交换后会催生人工智能的进一步成熟。人工智能主要包含三大要素,算力、算法和数据,人工智能的每一步成熟、发展便是不断突破这三者瓶颈的过程。

算力:设备的计算能力,小至手机、PC,大到超级计算机,算力存在于各种硬件设备,没有算力就没有各种软硬件的正常应用。算力依托各类基础硬件及云计算技术,提供人工智能产业的底层支撑。

算法:代表着用系统的方法描述解决问题的策略机制。也就是说,能够对一定规范的输入,在有限时间内获得所要求的输出。以深度学习为代表,未来大量深度学习平台和框架开源将加速行业发展。

数据:算法的提升需通过训练,充分的训练数据是人工智能发展的前提。

姚志鹏把人工智能比作一个人学习的过程。经过这么多年的信息化建设,我们已经积累了大量的数据,目前唯一的问题在于学习速度不够快。这就像让一个人去学习百科图书馆里的信息,吸收信息的速度太慢。5G发展的意义在于加快了信息交互的速度,相当于这个人获取、吸收信息的速度变快了,即算力和算法的提升。

未来,人工智能将越来越多地应用在我们的生活中。以人工智能运用的智能驾驶场景为例,当数据进一步完善丰富且数据交换加速、学习速度加快后,自动驾驶中出现的错误就越来越少,场景应用将更加成熟。

智能汽车:人工智能和能源变革交汇点

在梅特卡夫定律和摩尔定律下,从硬件创新到媒介变化,再到商业模式创新,每一轮科技浪潮周期大约是十年。目前5G、移动互联网和人工智能提供了硬件基础和效率提升工具,新的硬件铺设期已经启动,未来会有很多大家想不到的终端诞生。

进入2020年,从全球产业来看电动车周期已经启动,海外企业纷纷加入之后,全球产业会有十年左右电动化的周期,这是一个可持续的周期。智能汽车作为一个重要的移动终端,已经是人工智能和能源变革领域的重要交汇点,其核心是能源、通信、安全、传感及控制层面的智能化,是高新技术综合体。

随着Model 3(参数|图片) 在中国的生产和销售,未来电动化、智能化的浪潮将不可阻挡,面对这个领域,姚志鹏介绍了两个研究方法:首先,用ROE周期的视角判断整个行业所处的景气周期位置;另一方面,用边际分析的视角,对于某一个时间节点的边际情景进行分析,判断行业和潜在标的的预期收益率。

智能汽车未来的长线投资机会主要包括:

1、汽车行业是2016年以来跌幅较大的行业,有超跌反弹的估值回归需求。

2、汽车智能化隐含了万亿体量的零部件市场和汽车后市场,在智能汽车国产化过程中,头部零部件企业会有比较大的收入扩张空间。

3、相对国外智能汽车的集团化作战,国内车企整合存在很多机会。

4、燃油车排放政策日渐趋严,叠加未来自动驾驶时代的来临,消费端未来十余年将处于智能汽车替换燃油车的升级迭代过程。

*风险提示:本文所涉及的投资信息仅供参考,不作为具体投资依据!基金投资需谨慎。

封图来源:pixabay


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